花旗發表研究報告指，近期HBM降規(de-spec)並非需求轉弱跡象，而是在供應緊張下為最大化加速器出貨的務實做法。受規模擴展型AI架構、持續學習，以及ASIC/GPU採用擴大帶動，該行預期HBM位元需求2027年按年急升62%至752億Gb，2028年再按年升69%至1,270億Gb，約為市場估計的兩倍。

該行指出，即使供應商持續擴產，供應仍顯著落後需求，供需缺口料由2027年的負21%擴大至2028年的負36%。該行預期HBM供應2027年按年增64%至593億Gb，2028年按年增36%至809億Gb；按供應商計，三星電子、SK海力士(SKHY.US)及美光(MU.US)的HBM產能2027年分別按年增50%、67%及52%，至每月分別24萬、27萬受14萬片晶圓。

該行認為，反映嚴重供不應求，除個別例外情況外，HBM4 12hi價格料由2026年約每Gb 2美元，按年急升100%至150%至2027年每Gb 4至5美元區間，HBM 8hi較12hi有約20%至30%溢價，為記憶體供應商帶來可觀平均售價及利潤率上行空間。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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